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有色金属行业月报:鲍威尔表态偏鹰 金属价格普遍承压_全球快看点

2023-07-03 21:42:52 来源:中原证券股份有限公司


(资料图片)

6 月,有色板块上涨1.64%,在30 个行业中排名第14,表现中等。

有色子行业中,钨(5.98%)、稀土及磁性材料(4.38%)、铝(3.06%)、铜(2.73%)、其他稀有金属(1.23%)、锂(1.11%)、铅锌(-0.00%)、黄金(-0.07%)、镍钴锡锑(-0.31%)。

基本金属:LME 铜、铅、锌、锡价格上涨。美联储6 月维持利率不变,但由于鲍威尔一系列鹰派发言,基本金属价格普遍承压。现阶段欧美通胀数据仍保持高位,欧美经济滞胀预期增强,根据美联储点阵图,下半年美联储仍有50 基点的加息空间,基本金属价格仍有压力。

国内6 月制造业PMI 企稳回升,汽车产销保持增长,建议继续关注铝板块的投资机会。

贵金属:COMEX 黄金、白银价格下跌,美元指数下跌。美联储6月利率维持不变,但受到鲍威尔鹰派发言、美联储点阵图显示下半年仍有50 个基点的加息空间,导致黄金、白银价格下跌。受到国际形势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强等因素影响,贵金属依旧具备配置价值,建议继续关注黄金板块的投资机会。

小金属:5 月新能源车产销同比保持增长,碳酸锂价格上涨。截至6月末,电池级碳酸锂价格达30.70 万元/吨,月度涨幅达2.33%,自年初以来下跌40.04%。6 月锂盐价格继续企稳回升,5 月新能源汽车产销同比保持增长,建议继续关注锂板块阶段性反弹机会。

稀土:氧化镝、氧化铽价格上涨,氧化铈价格大跌。根据SMM,节前镨钕产品市场询盘较为冷清,成交以刚需为主,由于半年报时间已近,企业挺价力度有所下滑,供应端出货意愿较强。由于集团采购行为,氧化镝价格有一定程度的上行。节后稀土市场活跃度有限,工厂报价试探为主,整体价格较节前维持稳定,市场成交有待进一步跟进。

预计短期内稀土价格有望维持平稳运行。

投资建议:截至6 月30 日,有色板块PE 为14.55 倍,贵金属板块PE 为22.06 倍,工业金属板块PE 为15.82 倍,稀有金属板块PE为11.75 倍。受到国际形势复杂多变、欧美经济滞胀预期增强、地缘政治冲突影响,大宗商品价格波动加剧,给予有色金属行业“同步大市”评级,建议关注黄金、铝、稀土和锂板块。

风险提示:(1)宏观经济加速下行;(2)地缘政治冲突加剧;(3)供给超预期。

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