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时讯:工业硅:行业集中度上升 调整进入下半场

2023-07-03 17:25:26 来源:和讯网


【资料图】

方正中期研究院 田欣沅

2023年上半年,在宏观强预期下,工业硅新产能持续落地,而下游持续在供应过剩泥沼中无法脱身,生产环节库存持续累积,在大厂主动降价去库周期下,价格持续跌穿众多区域成本。

下半年随着低利润甚至亏损时间拉长,行业集中度提高,头部企业对价格影响权重增加,而下游一方面市场对政策刺激仍有预期,另一方面上游环节的弱势给予下游一定的利润空间,随着需求端的企稳,甚至复苏斜率提升,行业调整预计进入下半场,库存周期将从主动去库存,进入被动去库存,进入4季度枯水期西南减产,可能的新能源基建年底赶工均有可能缓解供需过剩。结合平衡表,由于2023、2024投产计划均较为庞大,如果持续落地,产业链调整周期可能较行业预期更久。

综合季节性分析与技术走势分析,预计2023年期货价格低点已现,建议把握12000元附近的逢低买保机会,或卖出行权价在12000的虚值看跌期权。

跨期套利方面,行业调整期,博弈较多,在过剩阶段波段参与跨期反套交易。

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